Merton Miller

Pochodzenie i młodość

Merton Howard Miller urodził się w Bostonie 16 maja 1923 roku jako jedyne dziecko Joela Millera, adwokata i absolwenta Harvardu, oraz Sylvii Miller. Angielska Wikipedia, powołując się na Encyclopedia of American Jewish History, podaje, że jego rodzice byli Żydami, natomiast jego własna autobiografia noblowska nie wspomina o religii. Z Boston Latin School przeszedł na Harvard, gdzie Robert Solow siedział w tej samej grupie wstępnego kursu ekonomii, i ukończył studia w 1943 roku po trzech latach nauki.

Praca i kariera

W czasie wojny pracował jako ekonomista w wydziale badań podatkowych Departamentu Skarbu, a potem w Radzie Rezerwy Federalnej, a w 1949 roku wyjechał na Johns Hopkins, by studiować u Fritza Machlupa, i tam w 1952 roku obronił doktorat. Po roku w London School of Economics przeszedł do Carnegie Institute of Technology, gdzie w 1958 roku wraz z Franco Modiglianim opublikował pierwszą z ich wspólnych prac, The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment.

Ich twierdzenia wykazały, że przy uproszczonych założeniach ani proporcja długu i kapitału własnego, ani polityka dywidendowa nie zmieniają wartości rynkowej firmy, więc każdy taki wpływ musi wynikać z podatków lub innych określonych niedoskonałości, które Miller badał potem przez dziesięciolecia. W 1961 roku przeszedł do Graduate School of Business Uniwersytetu Chicagowskiego, gdzie pozostał do końca kariery, a w 1972 roku napisał The Theory of Finance z Eugene'em Famą, swoim pierwszym doktorantem w Chicago.

Uznanie

Nagroda Nobla z ekonomii za 1990 rok, podzielona z Harrym Markowitzem i Williamem Sharpe'em „za pionierskie prace z teorii ekonomii finansowej”, uhonorowała w jego przypadku fundamentalny wkład w teorię finansów przedsiębiorstw.

Ostatnie lata

Zasiadał jako dyrektor publiczny w Chicago Board of Trade i w Chicago Mercantile Exchange, uczył także po przejściu na emeryturę w 1993 roku i zmarł w swoim domu w Chicago 3 czerwca 2000 roku.